[时尚快讯]亨得利发布盈警 预计全年亏损3.22亿

恒得利店

近日，中港国际手表卖家亨得利控股有限公司(3389.hk)在周一收盘后发布盈利预警。预计全年净亏损3.22亿元人民币(以下简称人民币)，而去年同期净利润为1.45亿元人民币。

亨德利表示，亏损主要是由于集团商誉减值准备，以及内地子公司计划支付16亿元现金股息所涉及的预扣税造成的。排除上述因素，由于集团营业额和利润的减少，公司年度净利润将减少62%。

2016年最后一个交易日的晚上，亨得利宣布了一项重大交易——以35亿元人民币的价格将新余集团的全部股权和子公司丰益集团75.54%的股权出售给张玉平(张玉平)董事长，这意味着该集团将完全退出mainland China的零售批发业务。交易完成后，亨得利将主要从事港台高端手表品牌的零售和手表配件产品的制造。重新定位后，亨得利将专注于香港、台湾等海外市场高消费力的高净值客户。

新宇集团在中国主要从事中高端国际手表品牌的零售、中档国际手表品牌的批发和售后服务。恒得利称其为中国最大的手表零售商和批发商。截至2016年6月30日，新余集团净资产值为49亿元，而截至2015年6月30日的2015财年税后利润较2014财年下降35.1%，至3.002亿元。丰艺集团主要在香港从事珠宝、中低端手表品牌和日用品零售业务。截至2016年6月30日，净资产值2.13亿元，2015财年税后亏损4213.2万元，2014财年税后利润3826.8万元。

亨德利指出，中国零售和批发业务的剥离是由于这两项业务的资本密集型性质，从一开始就锁定了大量资本。自2005年以来，新宇集团已获得超过30亿元的投资，包括亨得利的注资和股东贷款。但目前人民币对美元贬值，紧缩措施严重影响了中国经济和融资环境，新宇集团近年增长放缓，导致新宇集团的财务表现与亨得利承担的货币风险和巨大融资成本不匹配。亨德利认为，在业务进一步下滑、人民币进一步贬值之前，是实现集团价值的黄金时期，相信在释放为新宇集团锁定的资本后，港台地区剩余零售业务可以重新定位为奢侈品小众品牌。

公告发布后，上述交易受到市场质疑。德意志银行指出，亨得利的销售率只有1倍，完成后公司只有部分港台零售和手表配件业务，认为还有其他选择。

恒德利顶级手表零售商三宝分公司

虽然亨德利的主要来源瑞士手表的销售最近有所回升，特别是在内地，但香港仍然疲软。由于中国和全球经济、中央政府反腐等原因，名表销售环境持续恶化，整个行业进入深度调整。自2014年第四季度以来，瑞士手表出口进入负增长。2015年，自2009年以来首次下降，预计2016年将是自1984年以来最糟糕的一年。亨德利的业务性质注定会随着大环境而大幅收缩业绩。根据No Fashion中文网的数据，亨德利在过去一年发布的两个盈利警察，记录了2015年整个财年和2016年上半年的净利润。大幅下跌71.3%和64.7%，分别跌至1.449亿元和9018.6万元；去年，销售额同比下降9.9%，至133.027亿元，2016年上半年，降幅扩大至12.9%，销售额为58.837亿元，其中mainland China零售业务占47.1%，香港零售业务占13.7%，丰益占7.5%，此外，批发业务占25.9%。

名表在大中华区尤其是瑞士表最大的市场香港销售缓慢，导致亨得利库存持续偏高。2013年以来，库存一直高于60亿元。截至2016年6月30日，库存为60.87亿元，虽然比截至2015年12月31日的63.764亿元下降了4.5%。然而，这一水平相当于集团旗下470家门店的平均持股量。虽然瑞士手表集团在过去一年积极回购库存，帮助亨德利和其他经销商缓解压力，但该集团的库存水平仍被业界认为极其不健康。

亨德利在公告中表示，随着2016年下半年香港零售市场的逐步复苏，剥离内地业务后拥有充足营运资金、几乎处于无负债状态的集团，可以获得更大的市场份额，增强竞争力。

本次交易的现金净流入总额为58亿元，其中32亿元用于偿还债务，8亿元用于支付特别股息(每股0.2港元)，余额用于一半营运资金和业务发展。

由于亨得利预计此次交易将录得4.9亿元的亏损，预计该集团将在2016年实现扭亏为盈。亏损4.9亿元，包括出售预扣税1.38亿元、丰亿集团商誉减值2.72亿元及股息16亿元预扣税8，000万元。