[时尚快讯]歌力思股价市值蒸发逾14亿 A股大跌遭遇整体弱势

2015年4月22日，深圳歌乐思服装有限公司(以下简称“歌乐思”)在上海证券交易所成功上市。公司的实际控制人是创始人夏、夫妇，在公司发行前持有公司86%的股份。图为吉利斯的一家商店

前几天a股遭遇“黑色星期一”。截至13日收盘，上证综指收盘下跌2.5%，为6月13日以来最大跌幅，跌至4周以来最低。深成指跌4.51，创业板跌5.5%，跌破2000点。瑞士信贷(Credit Suisse)分析师陈力评论称，股市整体走弱是由于之前的负面消息积累的情绪放大，如政府债券收益率上升、人民币贬值、保险标语牌监管等。由于这些因素，市场可能会调整一周左右。

在国内服装行业，跌幅最大的主要包括天创时尚(603608.sh)下跌9.91%，浪子股份(002612.sz)下跌9.03% 。值得注意的是，因频繁海外收购而引发争议的深圳女单加雷斯(603808.sh)暴跌6.64%

去年被吉利斯收购的德国高端女装品牌laurel，11月初因债务重组不成功而破产，这意味着吉利斯的收购可能以失败告终。11月以来，歌利亚股价下跌16%，市值蒸发超过14亿。

劳雷尔长期以来一直是一个深陷业绩泥潭的品牌。根据laurèl截至2016年4月30日的2015财年初步数据，laurèl 预计运营亏损240万欧元，而去年同期亏损仅为200万欧元，销售额同比下降10.5% 至3650万欧元。利润主要靠在国内销售品牌商标权，财年净利润110万欧元。

去年9月，格莱斯宣布将投资1118万欧元收购东明国际投资(香港)公司100%的股权，并将拥有其德国时装品牌laurel在中国大陆的设计权、所有权和使用权。根据格莱斯的官方声明，东明国际投资(香港)的主要资产是laurÈ lgmbh(一家根据德意志联邦共和国法律成立和存续的公司)在中国大陆注册、申请注册或存续的所有“laurel”品牌商标的所有权和使用权。【/h/】有分析师表示，从实际情况看，格力思收购laurel的原始金额1118万欧元显然偏高，更何况格力思收购的东明国际投资(香港)只是laurel全球市场的一部分，仅拥有laurel在中国大陆的设计权、所有权和使用权。有分析师认为，laurél宣布破产将大大降低gelisi的投资价值，在一系列品牌推广和运营中会出现各种棘手问题。

但也有观点认为，laurél的破产并不意味着Gelisi会血本无归。格莱斯虽然是通过股权收购的方式收购laurèl，但主要是在中国获得资产所有权。但不可否认的是，破产品牌会失去商业上的口碑，消费者喜欢一个破产品牌真的是一个很难的挑战。

收购laurèl品牌后，Grice宣布未来三年内将新开100家laurèl品牌的独立店铺，与Grice品牌形成渠道协同和互补。然而一年过去了，laurèl只开了8家店，离目标还很远。有业内人士表示，服装品牌必须明确自己的发展方向，把握品牌并购的节奏。就目前服装行业的M&A案例来看，M&A案例虽然频繁，但整体失败率还是比较高的，很多企业的M&A节奏太快，企业本身没有整合全球资源的能力。值得注意的是，国内公司在收购欧美服装品牌时需要更加谨慎，因为很多都不是上市公司，财务数据也不透明。

上市后，歌乐丝发起了中国服装行业最激进的海外收购，除了收购laurl在中国大陆的所有权和经营权；【/h/】今年2月，公司宣布计划通过非公开发行募集2.41亿元，收购李唐国际65%的股权，从而获得ed hardy在中国大陆、港澳台地区的品牌所有权；【/h/】7月，歌乐思计划投资7900万元购买复星龙歌持有的前海上林16%的股份。交易完成后，公司将持有前海上林65%的股份，从而获得法国奢侈时尚品牌iro。控制权；【/h/】8月，公司以人民币2.775亿元收购了百秋网75%的股权，从而间接控制了百秋网全资子公司百秋电商。虽然收购有争议，但Grice早前指出收购标准明确，5年收购10个品牌的目标不会改变。

有分析师指出，格莱斯收购的服装品牌基本丧失了国际竞争力，成为市场的边缘，并购的结果大打折扣。但歌乐思股价下跌也与国内服装消费疲软、同店销量下滑、特许经营业务改善不尽人意、宏观经济下行导致新品牌店扩张进度缓慢有关。

国家统计局2016年9月发布的社会消费品零售数据显示，9月份中国服装市场仅增长6.7% ，是表现最差的一类。2016年9月，全国社会消费品零售总额27976亿元，名义同比增长10.7%，扣除价格因素，实际增长9.6%。2016年1-9月，全国社会消费品零售总额238482亿元，同比增长10.4%。 纵观今年前9个月的零售市场，国内服装消费品增速大幅萎缩，说明中国经济增长放缓抑制了公众的消费能力。

公开数据显示，2016年前三季度，歌乐思关闭了28家主要位于一二线城市的门店，利润也首次出现下滑。2016年前三季度同比下降13.23%，至1.21亿元，归属于母公司股东的净利润9000万元，同比下降14.18%。

由于资本市场的冷淡和服装零售市场的挑战，杭州服装集团也受到了影响。上周，在港上市仅一个多月的江南布依集团(03306.hk) ，跌破发行价6.40港元，目前市值32.7亿港元。根据第三方数据公司中投的统计，去年江南布依族在中国设计师服装行业的市场份额最大。